Las cuatro que cerré
Webcamlock, Flapsale, SecondProp y Timbrit. Qué señal apareció en cada una y cuánto tardé en aceptarla.
De las diecisiete compañías en las que he entrado como inversor fundador desde 2011, seis se vendieron y cuatro se cerraron. Cerrar rápido es parte del método y no un accidente: el grupo constituye la sociedad, contrata al equipo que la dirige y lo acompaña hasta el éxito o hasta el cierre. Lo difícil llega antes de decidirlo, y es aceptar la señal el día que aparece.
Los inversores publicamos las ventas. Las cuatro que siguen no se vendieron.
Webcamlock entró en 2011 y cerró en 2012. Flapsale, en 2014, cerró en 2015. SecondProp entró en 2021 y cerró en 2023. Timbrit entró en 2018 y cerró en 2025.
Mira las dos primeras y las dos últimas. Un año de vida, un año, dos años, siete años. Esa distancia es lo único interesante que tengo que contar.
¿Por qué cerrar forma parte del método?
El grupo con el que invierto lleva más de una década trabajando junto. No buscamos fundadores ajenos a los que dar dinero. Constituimos la sociedad como inversores fundadores, contratamos al equipo que la va a dirigir y hacemos mentoring encima, semana a semana.
Eso tiene una consecuencia que conviene decir en voz alta: si el equipo lo pusimos nosotros, el cierre también es nuestro. No hay un fundador al que atribuirle el fallo.
Y tiene una segunda, más útil. Cuando eres el que ha montado la sociedad, puedes cerrarla sin pedir permiso a nadie. Esa libertad es exactamente lo que hace que uno tarde en usarla.
¿Qué señal era, en cada caso?
Siempre la misma clase de señal, y nunca la del Excel. El modelo aguanta mucho más que el negocio.
La señal es que el cliente que repite no aparece. Puedes comprar tráfico, bajar el precio, cambiar el equipo comercial y montar la tercera versión del producto. Si el que ya te compró una vez no vuelve por su cuenta, lo que tienes es un coste de adquisición con disfraz de crecimiento.
En Webcamlock y en Flapsale la vimos en un año. En SecondProp, en dos.
¿Y por qué Timbrit tardó siete?
Porque crecía. Y porque era Colombia, y el mercado de servicios para el hogar allí es verdaderamente grande, así que cada trimestre había una razón razonable para dar un trimestre más.
Una compañía que crece y no retiene se cierra más tarde que una que no crece. El crecimiento compra tiempo, y el tiempo lo pagas tú.
Esa es la lección que me llevo de las cuatro, y es la única que se generaliza. Las tres primeras las cerré cuando el dato me lo dijo. La cuarta la cerré cuando dejé de tener argumentos para esperar, que es bastante más tarde.
¿Qué haría distinto?
Pondría el criterio de cierre por escrito el día de la constitución, con una cifra. No una fecha, porque una fecha se mueve. Una cifra de retención a doce meses, acordada cuando todos estamos optimistas y nadie tiene nada que defender.
Es lo que ahora pido en los consejos donde me siento, y la conversación incómoda es siempre la misma: nadie quiere escribir la condición de su propia muerte el día de la boda. Por eso hay que escribirla ese día, que es el único en el que no duele.
- De 17 participaciones desde 2011, 6 se vendieron y 4 se cerraron. (Juan Santana, cartera propia, as-of septiembre de 2026)
- Las cuatro cerradas y su vida: Webcamlock 2011-2012, Flapsale 2014-2015, SecondProp 2021-2023, Timbrit 2018-2025. (misma fuente)
- El modelo del grupo inversor: constituir la sociedad como inversores fundadores y contratar después al equipo gestor, con mentoring hands-on. (Juan Santana, 2026)
Preguntas frecuentes
¿Cerrar una compañía es un fracaso del inversor?
Es un resultado del método, y en un grupo que constituye sus propias sociedades es el resultado que evita que un proyecto sin retención se coma cinco años de capital y de atención. El fracaso está en tardar, no en cerrar.
¿Cuál es la señal que más pesa antes de cerrar?
La retención. El cliente que compró una vez y no vuelve por su cuenta. El resto de indicadores se pueden comprar con dinero durante bastante tiempo, y ese es el problema: parecen movimiento.
¿Por qué publicar los cierres y no solo las ventas?
Porque las ventas las publica todo el mundo y por eso no informan de nada. Un consejo que evalúa a un consejero quiere saber cómo decide cuando la respuesta correcta es parar.
Quien escribe
Juan Santana. Inversor y consejero independiente. Derecho por la Universidad de Navarra y MBA por el IESE. Banca de inversion en Robertson Stephens y Lehman Brothers, y despues direccion general en Panda Security, Groupalia, Plenummedia y Publicar / Guru. Inversor fundador en diecisiete companias desde 2011, seis vendidas y cuatro cerradas.
El perfil completo, con la cartera y los paises, esta en Vuelo JS54.